Article réservé aux abonnésWalt Disney attendu au tournant par les marchés : "La direction va devoir dissiper les craintes"
La valorisation est retombée vers des niveaux plus normaux, et les analystes restent optimistes pour le futur.
- Publié le 05-08-2022 à 17h17
- Mis à jour le 05-08-2022 à 17h24
Walt Disney n'est pas vraiment une société qui nécessite une longue introduction. Le groupe américain est un des leaders de l'industrie du divertissement au niveau mondial, avec un chiffre d'affaires réparti sur une large gamme d'activités, qui va des chaînes de télévision aux services de streaming en passant par l'exploitation de parcs d'attractions et la production de films et séries télévisées.
Le cours a été particulièrement volatil ces dernières années, en subissant dans un premier temps les conséquences du coronavirus (et la fermeture des parcs d'attractions et des salles de cinéma), avec un cours qui va plonger rapidement de 140 dollars pour passer en-dessous de 90 dollars en un peu moins d'un mois, avant de se reprendre entre mars 2020 et mars 2021, et passer au-dessus des 200 dollars dans la vague d'enthousiasme liée au service de streaming Disney+.
Dans le même temps, les chiffres sont restés sous pression, avec un bénéfice net qui a été déprimé en raison des investissements importants consentis pour développer cette nouvelle offre, et pour financer la production de films qui n'ont pas pu sortir dans les salles obscures. Le titre est progressivement retombé vers les 100 dollars, notamment à la suite de la publication de mauvais chiffres pour le premier trimestre, marqués par une augmentation du nombre d'abonnés au service de streaming accompagnée d'un creusement de la perte opérationnelle.
Les analystes sont majoritairement à l'achat sur le titre (22 sur 29) avec un objectif moyen qui dépasse de 26 % le niveau actuel du cours. Lors de la publication des chiffres pour les six premiers mois de 2022 (prévue pour ce mercredi 10 août), la direction va devoir dissiper les craintes. Les attentes du marché pour les exercices 2022 à 2024 intègrent encore un redressement rapide du chiffre d'affaires et du résultat par action. Si le groupe parvient à se repositionner sur une trajectoire positive, la valorisation actuelle présente certainement un attrait pour les investisseurs de long terme, avec un rapport cours / bénéfice de 23 sur base du résultat par action attendu pour 2023.
Retour sur Zoetis
Les résultats de Zoetis ont clairement constitué une petite déception, avec un bénéfice net par action ressorti en-dessous des attentes. En outre, la direction a également descendu ses objectifs pour l'ensemble de 2022 (tant au niveau du chiffre d'affaires qu'au niveau du bénéfice net par action), ce qui a provoqué une correction de plus de 3% le jour de l'annonce des chiffres trimestriels.