Nethys approuve les comptes de sa filiale Integrale malgré les critiques
Autre point clé à l'AG de ce mardi : la décharge aux administrateurs a été reportée.
- Publié le 29-06-2021 à 19h05
- Mis à jour le 29-06-2021 à 19h02
Nethys et le fonds de pension Ogeo, les deux principaux actionnaires d'Integrale (avec 71 et 22 %), ont décidé de ne pas faire de vagues lors de l'assemblée générale (AG) de l'assureur liégeois qui a eu lieu ce mardi.
Ils ont approuvé les comptes 2020, pourtant sujets à critiques de la part de Deminor, qui représente un certain nombre d'obligataires. La société de consultance s'étonne notamment d'une chute libre des ratios de solvabilité en quelques mois. Elle avait aussi fait remarquer que le collège des administrateurs provisoires nommé par la Banque nationale avait apporté des modifications substantielles aux états financiers consolidés d'Integrale ainsi qu'au rapport de gestion six jours seulement avant la tenue de l'AG. "Ce rapport de gestion manque d'objectivité en insistant particulièrement sur les points qui sont de nature à diminuer les fonds propres et en omettant ceux qui ont un effet inverse", soulignait Pierre-Alexis Léonard, managing partner , dans le mail envoyé aux administrateurs provisoires.
Réviseurs sans opinion
Les représentants de Deminor ont aussi posé quelques questions sur l'accord de cession des actifs d'Integrale au réassureur Monument Re. À la question de savoir s'il y avait une clause de révision du prix, les administrateurs ont répondu qu'il n'y en avait pas. Cela veut dire que la légère remontée des taux de ces derniers mois (qui améliore les ratios de solvabilité) ne profitera ni aux actionnaires ni aux obligataires.
Quant aux réviseurs, ils ont fait savoir qu'ils ne pouvaient pas se prononcer sur les comptes 2020, n'ayant pas les informations nécessaires.
Autre information donnée ce mardi aux obligataires : après le closing de l'opération avec Monument Re qui est prévu pour le dernier trimestre 2021, il restera maximum 10 millions d'euros dans la société alors que l'émission obligataire s'élève à 75 millions d'euros. Toutefois, les administrateurs provisoires ont laissé entendre qu'il y aurait peut-être moyen de récupérer de l'argent via les latences fiscales. Cette mission reviendra au (nouveau ?) conseil d'administration d'Integrale. Mais elle n'a pas de quoi relancer les espérances des obligataires.
Sur la décharge à donner aux administrateurs, Nethys (à chaque fois suivi par Ogeo Fund) a décidé de reporter le vote une fois que la mission des administrateurs provisoires sera terminée. Leur motif : les administrateurs n'ont pas pu s'expliquer sur leur gestion. Nethys a aussi décidé de reporter le vote sur la décharge à donner aux réviseurs.
Lors de l'assemblée des obligataires qui a suivi celle des actionnaires, la proposition a été faite de nommer un collège d'obligataires dans lequel on retrouve notamment Pierre Hermant, le CEO de l'invest finance&invest.brussels.
Que vont faire maintenant les obligataires qui se sentent lésés par l'opération avec Monument Re ? Ceux représentés par Deminor voulaient se joindre à une action en référé introduite au tribunal de Liège. Mais ce ne fut pas possible en raison d'une question de procédure. Deminor va donc lancer une action en parallèle.
La prochaine étape importante dans ce dossier brûlant aura donc lieu fin septembre au moment des plaidoiries au tribunal de Liège. Reste à voir si cela permettra de suspendre la cession des actifs à Monument Re.
Ariane van Caloen
